從財報數(shù)據(jù)看，幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭業(yè)績依然亮眼，但未來營收增幅可能收窄、游戲收入下降、用戶數(shù)下降等憂慮也帶來不少挑戰(zhàn)。而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)深度融合下的行業(yè)機(jī)會，則成為巨頭們未來的發(fā)力點(diǎn)

隨著小米、京東和拼多多先后發(fā)布財報，互聯(lián)網(wǎng)板塊的巨頭們幾乎都已交出新一季度企業(yè)運(yùn)營答卷。從財報數(shù)據(jù)看，盡管各家情況有喜有憂，但整體上中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的“好年景”仍在繼續(xù)，接下來能否找到新的發(fā)力點(diǎn)，將成為決定未來競爭格局的關(guān)鍵。

快慢并存

BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)三巨頭的表現(xiàn)仍是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。僅從盈利能力看，這三家的表現(xiàn)依然亮眼。2018年第三季度，阿里巴巴營收達(dá)851.48億元，同比增長54.5%，增速超過硅谷FAANG(臉書、亞馬遜、蘋果、奈飛、谷歌)五大公司。阿里凈利潤182.41億元，同比增長4.8%;騰訊在第三次架構(gòu)調(diào)整后首次發(fā)布財報，總營收突破800億元達(dá)到806億元，凈利潤233.3億元，同比增長30%，超過市場預(yù)期;百度總營收為282億元，凈利潤為124億元，但增速在三家中最高，達(dá)56%。

即使如此，來自資本市場和行業(yè)分析師們的反饋依然不佳。阿里巴巴發(fā)布新一季財報后第二天，其股價下跌2.42%。原因在于，其宣布下調(diào)2019財年的收入為3750億元至3830億元，而此前的預(yù)估則為增速60%，達(dá)4004億元。如果按下調(diào)后的數(shù)字計算，阿里巴巴2019財年的營收增速預(yù)計將為49.8%—53%，這意味著未來兩個季度的營收增幅還可能會繼續(xù)下降。

對于騰訊的擔(dān)憂則來自于其核心盈利業(yè)務(wù)游戲。第三季度，騰訊游戲業(yè)務(wù)整體收入環(huán)比下降4%至258.13億元，這是近兩年騰訊游戲首現(xiàn)負(fù)增長，游戲收入占整體收入的32%，比例也進(jìn)一步下降，達(dá)到2015年以來的低點(diǎn)。

百度的問題是，盡管在凈利潤上和其他兩家相差不多，但在營收上，僅為阿里巴巴和騰訊的三分之一左右。市值上，百度徘徊在650億美元左右，而另外兩家則進(jìn)入了3000億美元俱樂部。此外，百度在移動互聯(lián)網(wǎng)端也缺乏“超級入口”。

三巨頭之外，“喜憂參半”同樣是其他公司本季財報的關(guān)鍵詞。拼多多第三季度收入為33.72億元，同比增長高達(dá)697%，截至第三季度年度活躍用戶為3.855億，同比增長144%。京東第三季度收入1048億元，同比增長25.1%，增速創(chuàng)連續(xù)9個季度以來最低。在用戶數(shù)上，截至第三季度京東年度活躍消費(fèi)用戶為3.052億，環(huán)比首次出現(xiàn)下降，這意味著，拼多多活躍用戶已超過京東。不過，京東凈利潤為30億元，同比增長200%，拼多多則虧損7.9億元。

“暗戰(zhàn)”技術(shù)

隨著“人口紅利”的消退，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的競爭正進(jìn)入“深水區(qū)”。網(wǎng)絡(luò)購物新增用戶數(shù)據(jù)就是最好的例證。

以往被認(rèn)為消費(fèi)能力有限，又需要大量基礎(chǔ)設(shè)施“加持”的低線城市用戶成了“香餑餑”。拼多多的崛起正被認(rèn)為來自這些用戶。同時，第三季度阿里巴巴新增用戶中，75%同樣來自于低線市場。京東商城輪值CEO徐雷也表示，京東將持續(xù)滲透到低線城市。

在爭奪用戶的過程中如何勝出?技術(shù)投入帶來的創(chuàng)新成為“利器”。阿里巴巴方面稱，用戶的高增長得益于強(qiáng)大的人工智能能力。淘寶得以根據(jù)用戶以往的購物行為，向用戶推送更加高質(zhì)量和精準(zhǔn)的商品和服務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，京東第三季度在技術(shù)研發(fā)上投入了34.5億元，同比增長96%，占總收入的3.3%。而去年全年此項投入合計66.5億元。以其開放人工智能平臺NeuHub為例，京東方面稱，基于這一平臺的情感分析能力，京東智能客服為消費(fèi)者提供了超過1630萬次服務(wù)，其中90%的問題都能由智能客服獨(dú)立解決。

針對最被詬病的“傍名牌”問題，拼多多CEO黃崢表示，拼多多正在不斷嘗試創(chuàng)新技術(shù)手段加強(qiáng)平臺治理，如利用算法模型與圖像識別技術(shù)打擊“傍名牌”，“即使消費(fèi)者在搜索框輸入山寨詞，也只能搜到正規(guī)品牌，這將讓‘山寨’商家知難而退”。

“下注”融合

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)深度融合是另一個被互聯(lián)網(wǎng)巨頭們寄予厚望并投入重金的新方向。

按照騰訊總裁劉熾平在財報電話會議中的說法，“產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)最初的營收機(jī)會還是來自云業(yè)務(wù)”。云業(yè)務(wù)作為融合的“基礎(chǔ)設(shè)施”，成為巨頭們開拓這一“藍(lán)海”的發(fā)力點(diǎn)。

在成立新的云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群后，騰訊在新一季財報中首次披露了騰訊云業(yè)績，騰訊云2018年前三季度營收超過60億元，第三季度收入同比增長超過100%。在國內(nèi)，騰訊云最大的競爭對手是阿里云，第三季度，阿里云營收高達(dá)56.67億元，增速同樣高達(dá)90.5%。

在體量上，騰訊云業(yè)務(wù)與阿里巴巴依然存在較大差距。不過，按照云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群總裁湯道生的說法，云業(yè)務(wù)被視為騰訊的核心平臺，“希望通過技術(shù)、數(shù)據(jù)幫助產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，把騰訊與各行各業(yè)的連接做得更緊密”。在他看來，騰訊在C端的用戶需求優(yōu)勢將被平移到B端，“這一點(diǎn)也能把騰訊和其他服務(wù)提供商區(qū)別開”。

在阿里云方面，阿里巴巴已開始將其融合經(jīng)驗與方案向全球拓展。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，阿里云在全球19個地區(qū)運(yùn)營了多達(dá)52個可用區(qū)，成為首家覆蓋美國、英國、德國、日本、中國這全球前五大云計算市場的中國云計算廠商。

在全力投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之外，融合也已開始帶來“真金白銀”。第三季度，騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入同比增長達(dá)47%，至162.47億元，其中社交及其他廣告收入同比增長61%，至111.57億元。基于微信的朋友圈廣告和營銷推廣，線下商戶已開始為騰訊貢獻(xiàn)價值。在線數(shù)字營銷服務(wù)平臺“搞定”CEO李棟表示，通過線下微信支付的流水量，線下小微商戶目前可以在騰訊得到一定的免費(fèi)廣告置換。線上線下的打通，將持續(xù)成為騰訊收入的“金礦”。

來自小米的數(shù)據(jù)同樣顯示出融合的力量。數(shù)據(jù)顯示，智能物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備及生活消費(fèi)品成為小米的“金庫”。第三季度，這一部分的收入為108億元，較去年同期增長89.8%。與此同時，第三季度小米消費(fèi)級物聯(lián)網(wǎng)連接設(shè)備數(shù)，已達(dá)1.32億臺(不包括智能手機(jī)和筆記本電腦)，擁有5臺以上智能設(shè)備的用戶達(dá)198萬，環(huán)比增長16.5%。這同樣意味著，以智能家庭為核心的物聯(lián)網(wǎng)智能設(shè)備也在保持高速增長，作為下一個“風(fēng)口”，物聯(lián)網(wǎng)也已“準(zhǔn)備就緒”。

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