上交所4月16日發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)指引》(簡(jiǎn)稱《指引》)。《指引》基于證監(jiān)會(huì)《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》的框架基礎(chǔ)，按照市場(chǎng)主導(dǎo)、強(qiáng)化約束的原則，對(duì)科創(chuàng)板股票發(fā)行中戰(zhàn)略投資者、保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投、新股配售經(jīng)紀(jì)傭金、超額配售選擇權(quán)、發(fā)行定價(jià)配售程序等作出明確規(guī)定和安排。

跟投比例分檔確定

《指引》對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行引入戰(zhàn)略投資者做出規(guī)范，支持科創(chuàng)板發(fā)行人有序開展戰(zhàn)略配售。《指引》根據(jù)首次公開發(fā)行股票數(shù)量差異，限定了戰(zhàn)略投資者家數(shù)，并從概括性要素與主體類別兩方面設(shè)置了條件資格，并明確禁止各類利益輸送行為。

《指引》明確了保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投制度。為落實(shí)“科創(chuàng)板試行保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投制度”的規(guī)定，貫徹資本約束要求，促進(jìn)保薦機(jī)構(gòu)盡職履責(zé)，《指引》明確參與跟投的主體為發(fā)行人的保薦機(jī)構(gòu)依法設(shè)立的另類投資子公司或者實(shí)際控制該保薦機(jī)構(gòu)的證券公司依法設(shè)立的另類投資子公司，使用自有資金承諾認(rèn)購(gòu)的規(guī)模為發(fā)行人首次公開發(fā)行股票數(shù)量2%-5%的股票。具體跟投比例根據(jù)發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的規(guī)模分檔確定，發(fā)行規(guī)模不足10億元的，跟投比例為5%，但不超過(guò)人民幣4000萬(wàn)元;發(fā)行規(guī)模10億元以上、不足20億元的，跟投比例為4%，但不超過(guò)人民幣6000萬(wàn)元;發(fā)行規(guī)模20億元以上、不足50億元的，跟投比例為3%，但不超過(guò)人民幣1億元;發(fā)行規(guī)模50億元以上的，跟投比例為2%，但不超過(guò)人民幣10億元。

《指引》明確，跟投股份的鎖定期為24個(gè)月，期限長(zhǎng)于除控股股東、實(shí)際控制人之外的其他發(fā)行前股東所持股份。保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司未按照《指引》及其作出的承諾實(shí)施跟投的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)中止本次發(fā)行。

“綠鞋”不超首發(fā)15%

《指引》規(guī)定了科創(chuàng)板新股配售經(jīng)紀(jì)傭金安排。為引導(dǎo)承銷商在定價(jià)中平衡兼顧發(fā)行人與投資者利益，促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)投資者向更為專業(yè)化的方向發(fā)展，《指引》規(guī)定，承銷商向獲配股票的戰(zhàn)略配售者、網(wǎng)下投資者收取的傭金費(fèi)率應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)開展情況合理確定。

根據(jù)《指引》，科創(chuàng)板設(shè)置超額配售選擇權(quán)(“綠鞋”)制度，采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行股票數(shù)量不得超過(guò)首次公開發(fā)行股票數(shù)量的15%。發(fā)行人股票上市之日起30個(gè)自然日內(nèi)，市場(chǎng)交易價(jià)格低于發(fā)行價(jià)格的，獲授權(quán)的主承銷商有權(quán)使用超額配售股票募集的資金，以不超過(guò)發(fā)行價(jià)的價(jià)格買入股票。

上交所強(qiáng)調(diào)，設(shè)置超額配售選擇權(quán)的主要作用是穩(wěn)定新股價(jià)格，能否達(dá)到預(yù)期效果與主承銷商的職業(yè)操守和業(yè)務(wù)能力密切相關(guān)。《指引》強(qiáng)化了主承銷商在“綠鞋”操作中的主體責(zé)任，對(duì)行使安排、全流程披露、記錄保留、實(shí)施情況報(bào)備等方面作出要求，并規(guī)定主承銷商不得在“綠鞋”操作中賣出為穩(wěn)定股價(jià)而買入的股票(“刷新綠鞋”)。

《指引》細(xì)化了發(fā)行定價(jià)配售程序。為促進(jìn)網(wǎng)下投資者理性報(bào)價(jià)，發(fā)行人和主承銷商審慎定價(jià)，《指引》強(qiáng)化了網(wǎng)下投資者詢價(jià)報(bào)價(jià)約束，允許發(fā)行人和主承銷商合理設(shè)置詢價(jià)條件與細(xì)化分類配售，同時(shí)為充分揭示個(gè)別新股定價(jià)偏高的投資風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)置了梯度風(fēng)險(xiǎn)警示機(jī)制。(記者 周松林)

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