A股三大股指今日集體低開，上證指數(shù)跌1.03%，深證成指跌1.33%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.41%。盤面上，農藥、特高壓漲幅居前，半導體芯片、證券、水泥等跌幅居前。

光大證券指出，近期海外疫情導致全球市場下跌，這只對A股形成擾動但不決定A股，無需過度悲觀，三大核心邏輯：1、美股下跌的深層次原因還是估值偏貴，從歷史的股市市值/GDP衡量，美股處于估值高位，A股尚在中等水平。2、從二戰(zhàn)經驗看不應低估美國的整體動員能力，美國戰(zhàn)時人員和物資很快追上甚至趕超其它作戰(zhàn)國。而且本次疫情首先沖擊美國企業(yè)現(xiàn)金流量表，與08年首先沖擊資產負債表的機制有所不同。3、中國受海外經濟下行的影響程度將低于08年，中國已成為世界經濟重要參與者，而且經濟發(fā)展模式已逐漸由外需主導過渡到內需主導型。

中泰證券指出，2008-2009年、2014-2015年期間券商板塊實現(xiàn)40%以上超額收益，均受益于貨幣政策寬松帶動市場活躍度與風險偏好提升。我們預計，上半年會是漸進性、持續(xù)性的寬松貨幣環(huán)境，流動性驅動市場活躍度提升，融資類業(yè)務余額提升，風險偏好上移，券商有望直接受益。

東北證券指出，總體看，目前處于資金驅動的過程中，這種資金驅動有杠桿資金乃至草根借貸等短期高波動資金，也有非標轉配股市等長期資金的影響。故，戰(zhàn)略看A股仍在2018年末展開的上升格局中，但是中短期仍有一些潛在的風險，比如財報的沖擊、外圍股市的不穩(wěn)定、類滯脹的風險以及后續(xù)量價背離、上檔密集成交區(qū)拋壓的風險。故，操作上，傾向于暴漲時不過分激進、滾動操作、注意板塊的輪動。

關鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板指