近期，穩(wěn)投資系列政策信號不斷加強，萬億基建項目正加快推進和儲備，PPP條例有望年內(nèi)出臺，新增專項債發(fā)行也已超萬億。專家認為，在政策、資金相關政策不斷細化落地、基建項目審批加快、信貸數(shù)據(jù)中長期貸款企穩(wěn)及專項債發(fā)行提速等共同作用下，四季度基礎設施建設投資增速將企穩(wěn)，逐步有所反彈，并帶動整個投資走穩(wěn)。

中西部基建將發(fā)力

聚焦基建投資，發(fā)改委釋放出多重利好，一大批項目正加快推進和儲備，而交通基建則是穩(wěn)投資的“重頭戲”之一。

據(jù)記者梳理顯示，2018年至今發(fā)改委共審批核準9個基建項目，總投資額超三千億元。

同時，多省市加快基建補短板。

近日，湖北省發(fā)改委組織召開了全省交通項目協(xié)調(diào)推進會。會議提出，要加大基礎實施補短板力度，有力有序推動交通項目建設。推進綜合交通三年攻堅戰(zhàn)項目，列出儲備項目、開工項目清單，各負其責推進實施。

江西省日前召開加大基礎設施領域補短板推進重大項目建設工作會議時提出，2018年至2020年，將繼續(xù)加大綜合交通建設力度，全面實施鐵路建設“853”工程，全方位打造三大交通經(jīng)濟圈。江蘇省近日印發(fā)《江蘇省長江經(jīng)濟帶綜合立體交通運輸走廊規(guī)劃(2018-2035)》，同時，黑龍江、山東、海南、四川等地也紛紛加快推進基建項目落地和儲備。

中金公司分析師詹奧博認為，目前寧夏、四川、云南等西部12省份均在加快重大項目投資進程，預計基建“補短板”的重點仍將是以中西部地區(qū)為主的鐵路、高速公路等重大工程。當前鐵總正加速推進一批重大鐵路工程進度，預計川藏線將于年底前啟動部分招標，目前川藏線尚未招標的項目合計規(guī)模達4-5千億元;此外西寧-成都鐵路等項目也在陸續(xù)招標;城際鐵路方面，陜西、南昌、浙江等城市都在加速推進，預計鐵路投資將為基礎設施建設投資帶來較大增量。

融資環(huán)境逐步緩解

作為基建融資的重要渠道，地方政府債發(fā)行提速，尤其專項債增速顯著。

發(fā)改委近日表示，將加快1.35萬億地方債發(fā)行和使用。

據(jù)中誠信國際統(tǒng)計，新增專項債發(fā)行自6月開始，8月份提速，6、7、8月分別發(fā)行412億元、1091億元、4280億元，共計發(fā)行5783億元，9月當月發(fā)行量或超5000億。從已發(fā)行專項債來看，募集資金多用于市政建設、交通運輸、保障性住房建設安居工程等基礎設施建設領域。

此外，8月信貸數(shù)據(jù)中，與基建領域更相關的非金融類中長期貸款新增3425億元，意味著對基建類貸款的投放或將延續(xù)上升趨勢。

PPP方面來看，截至7月末，財政部PPP入庫項目高達11.8萬億，其中已開工2.5萬億，已簽約項目6.1萬億。

大岳咨詢總經(jīng)理金永祥表示，下半年以來PPP項目融資有所松動，此前一些融資比較困難的項目已能融到資;從政策層面來看回暖跡象明顯，近日出臺的一系列文件頻頻提到PPP，此外，PPP條例也有望年內(nèi)出臺;同時，專項債發(fā)行也開始提速，這對于基建和PPP是非常有利的。四季度PPP有望企穩(wěn)回升，但目前的監(jiān)管要求下，回升速度不會太快。

中信證券分析師羅鼎認為，融資環(huán)境的好轉與基建增速的改善存在一定時滯，8月基建增速進一步慣性探底。但財政部《關于規(guī)范推進PPP 工作的實施意見(征求意見稿)》將利好PPP項目中長期發(fā)展，而6月以來專項債發(fā)行提速，將為后期基建反彈蓄力。在政策、資金相關政策不斷細化落地、信貸數(shù)據(jù)中長期貸款企穩(wěn)、以及專項債發(fā)行提速等共同作用下，四季度基建觸底反彈可期。

基建投資有望企穩(wěn)

對于基建投資走勢，交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，基礎建設投資增速在今年出現(xiàn)大幅度下挫，主要是由于金融環(huán)境不佳、地方政府融資能力受到限制，PPP項目整治等因素。目前政策已經(jīng)轉向，同時還注入了許多相關的資源，未來幾個月，基礎設施建設投資增速將企穩(wěn)，逐步有所反彈。今年的基礎設施建設投資在下半年反彈之后會帶動整個投資走穩(wěn)。

華寶基金副總經(jīng)理李慧勇認為，基建本身具有逆周期性和調(diào)結構雙重屬性，在國內(nèi)基建投資仍有空間的情況下，往往成為逆周期調(diào)控的工具，即在經(jīng)濟內(nèi)生增長動力弱時，加大基建投資;在經(jīng)濟內(nèi)生增長動力強時，主動調(diào)減投資，進而達到熨平經(jīng)濟周期波動的目的。上半年基建投資的減速更多體現(xiàn)了主動特征，隨著經(jīng)濟不確定性的增加，國家將適度加大基建投資的力度，使得基建增速恢復。因此，基建雖然現(xiàn)在差，但未來預期好，市場信心有望進一步得到修復。

關鍵詞： 增速 基礎設施