中信證券認為，根據公募新發申贖數據、私募倉位數據及陸股通買賣數據按照月度頻率構建A股活躍機構資金流指標，這一指標不僅與市場指數表現和成交有相關性，且能夠一定程度反映近期對市場波動產生邊際影響的資金來源。今年3月市場活躍機構資金流指標快速轉負，是2020年迄今最低水平，不過依然高于2017-2019年市場劇烈調整時期；結構上看，3月的凈流出主要來自于私募和北上資金，4月下旬兩類機構陸續呈現回流狀態，資金流指標略有好轉。

關鍵詞： 中信證券 一定程度 資金來源