一邊是“吸金”超千億的明星爆款，一邊是凈值不足5000萬(wàn)的黯然清盤(pán)——如此強(qiáng)烈的反差，出現(xiàn)在全民躁動(dòng)的2020年夏天和因牛市光環(huán)再次進(jìn)入公眾視野的基金圈。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，因持有人不足200人或基金凈值不足5000萬(wàn)元等原因，今年以來(lái)已經(jīng)有60只公募基金進(jìn)入清算程序。其中，7月短短幾個(gè)交易日，就有7只產(chǎn)品發(fā)布清算報(bào)告。

盡管今年以來(lái)的股債“蹺蹺板”，讓部分債券基金遭遇重創(chuàng)，成為今年進(jìn)入清算程序的重災(zāi)區(qū)，但也有少數(shù)“運(yùn)作不善”的股票型基金，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中“掉隊(duì)”，倒在大牛市號(hào)角吹響的黎明前。

今年逾60只產(chǎn)品遭清算，債券基金成“重災(zāi)區(qū)”

7月9日，華安基金發(fā)布《關(guān)于華安安敦債券型證券投資基金基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的提示性公告》，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，華安安敦債券型證券投資基金連續(xù)30個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。截至7月8日，該基金已連續(xù)30個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元。

同一天，廣發(fā)基金也發(fā)布了《景安純債債券型證券投資基金清算報(bào)告提示性公告》。截至 4月8日，景安純債債券型證券投資基金已連續(xù) 60 個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于 5000 萬(wàn)元，觸發(fā)基金合同終止情形，基金合同自動(dòng)終止，自4月9日起進(jìn)入基金財(cái)產(chǎn)清算程序。

進(jìn)入清算程序的基金，并不止上述兩只產(chǎn)品。僅7月以來(lái)，還有中銀消費(fèi)活力混合型證券投資基金、東方永熙18個(gè)月定期開(kāi)放債券型證券投資基金、人保添益6個(gè)月定期開(kāi)放債券型證券投資基金、財(cái)通資管中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金、東方永熙18個(gè)月定期開(kāi)放債券型證券投資基金等基金相繼披露進(jìn)入清算程序。

來(lái)自中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金信息披露平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，2020年以來(lái)，共有60只基金產(chǎn)品進(jìn)入清算程序，其中純債券類(lèi)基金26只，占比近半;此外，偏股型基金、混合型基金也都以十幾只占據(jù)相當(dāng)分量，其他清算的基金還包括QDII基金、量化基金等類(lèi)型。

從所涉及的基金公司看，以上60只清算產(chǎn)品涵蓋27家基金公司，其中銀華基金(7只)、華安基金(4只)、中融基金(4只)、中銀基金(3只)、南方基金(3只)、國(guó)投瑞銀(3只)位居前列。

顯然，債券基金成為今年清盤(pán)的“重災(zāi)區(qū)”。受債市違約等影響，今年債券基金分化嚴(yán)重，加上股市火爆，也進(jìn)一步擠壓了“迷你基金”的生存空間，沒(méi)有后續(xù)資金補(bǔ)給，只能被市場(chǎng)無(wú)情淘汰。

今年以來(lái)，股市火爆，債市遇冷，部分遭遇生存危機(jī)的債券基金行走在清盤(pán)邊緣，從邏輯上并不難理解。市場(chǎng)如此火爆，為何也有不少股票型基金和靈活配置型基金在清盤(pán)之列?

在基金業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，盡管今年股市整體向好，但也受疫情影響市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，尤其在在極端分化的結(jié)構(gòu)性行情下，不少基金管理人“踩錯(cuò)了節(jié)拍”，面對(duì)市場(chǎng)和投資人的雙重壓力，不得不提前清算，倒在了牛市號(hào)角吹向的黎明前。

清盤(pán)多因“運(yùn)作不善”?優(yōu)勝劣汰漸成常態(tài)

同一個(gè)市場(chǎng)，有的行業(yè)門(mén)前若市，估值屢創(chuàng)新高;有的行業(yè)無(wú)人問(wèn)津，估值一跌再跌。同屬公募基金行業(yè)，有的公司爆款連連，一日“吸金”百千億;有的公司，即便使出渾身解數(shù)，也常有募資失敗，甚至存量產(chǎn)品亦難免清盤(pán)危機(jī)。

如今的市場(chǎng)和行業(yè)格局，再不復(fù)十年前、二十年前那般一榮俱榮、一損俱損，研究能力的深淺、管理能力的優(yōu)劣、營(yíng)銷(xiāo)理念的差異，都可能將原本同一起跑線的兩家公司的距離拉得越來(lái)越遠(yuǎn)。

“市場(chǎng)上的錢(qián)就這么多，有多少爆款產(chǎn)品，就會(huì)有多少產(chǎn)品賣(mài)不出去，建議你多關(guān)注下我們小公司的生存狀況。”兩周前，一家近年新成立的基金公司市場(chǎng)負(fù)責(zé)人告訴記者。

多位基金圈一線營(yíng)銷(xiāo)人士都向記者吐槽，身在中小基金公司，每每對(duì)外兜售公司的產(chǎn)品，都十分吃力。“大銀行看不上我們，我們就找城商行，誰(shuí)知道就連邊疆的城商行也想找排名靠前的基金公司，尤其是現(xiàn)在產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，大公司的規(guī)模就是最好的信用背書(shū)。”

盡管隨著市場(chǎng)行情的火爆，增量資金也在滾滾而至，中小基金公司也能在大牛市中勉強(qiáng)“喝口湯”，但頭部效應(yīng)和明星效應(yīng)只會(huì)讓強(qiáng)者更強(qiáng)，君不見(jiàn)這幾天爆款產(chǎn)品的募資上限再上新高度?

通常而言，公募基金清盤(pán)主要有三種情況：一是持有人大會(huì)表決清盤(pán)，二是連續(xù)60個(gè)工作日持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，三是根據(jù)基金合同約定到期清盤(pán)。

根據(jù)《基金合同》的規(guī)定，連續(xù)20個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中予以披露;連續(xù)50個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)終止《基金合同》，并按照《基金合同》的約定程序進(jìn)行清算，不需要召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。

對(duì)于基金持有人而言，一旦所購(gòu)買(mǎi)的基金進(jìn)入漫長(zhǎng)的清盤(pán)程序，不但本金去多回少，清盤(pán)資金最終到賬也需要相當(dāng)?shù)臅r(shí)長(zhǎng)，這意味著很可能錯(cuò)過(guò)“上車(chē)”其他優(yōu)質(zhì)基金的機(jī)會(huì)。孰優(yōu)孰劣，一目了然，于是自帶明星光環(huán)的大公司的產(chǎn)品在市場(chǎng)上更具吸金爆發(fā)力。

“今年上半年，基金市場(chǎng)迎來(lái)轟轟烈烈的發(fā)行潮，但同時(shí)規(guī)模較小的基金卻走向了清盤(pán)，這是一種有序的進(jìn)退、優(yōu)勝劣汰的機(jī)制，是基金行業(yè)發(fā)展逐漸走向成熟的表現(xiàn)。”7月9日，證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼在中國(guó)基金業(yè)高峰論壇上如是表示。

凈值下跌、基金清盤(pán)、基金經(jīng)理出走、基金持有人用腳投票、新產(chǎn)品募資失敗……在慘烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，“運(yùn)作不善”的基金難免會(huì)進(jìn)入以上惡性循環(huán)的怪圈，他們不得不在生死存亡的邊緣學(xué)著反思和脫變，這是他們無(wú)法繞過(guò)的一道現(xiàn)實(shí)命題。

關(guān)鍵詞： 27家基金 清盤(pán)危機(jī)