導讀：隨著貨幣當局基于宏觀審慎的逆周期調節手段逐步介入，具體政策效應也將逐步顯現，并在短期內對沖相關的順周期影響。人民幣匯率的既有壓力仍將持續釋放，但伴隨匯率管理工具效果持續顯現，年內匯率波動將趨緩。

隨著全球投資者聚焦的美聯儲決議臨近，美聯儲加息已被市場視為“板上釘釘”之事。

然而，在美元指數持平的形勢下，9月25日，在岸人民幣對美元匯率早盤卻大幅走弱，16點30分以6.8770報收，跌380點;進入夜盤交易后一度跌逾400點，突破6.88關口，創7月27日以來最大跌幅。與此同時，離岸人民幣對美元盤中沖高回落，抹平日內漲幅。

有外匯分析師認為，這樣的情況不足為奇，尤其在長假前后，匯率有較大波動很正常。該外匯分析師表示，美元指數已持續多周低迷，9月21日、24日美元指數呈現技術性反彈，短期內美元指數超調修正，24日離岸人民幣匯率應聲下跌逾200點，但在岸市場休市。就目前市場反應來看，9月25日在岸人民幣匯率的跌勢屬于開市后對上一日美元上升的補跌，投資者不必過于擔心。

國慶長假前購匯盤增多也是導致人民幣走弱的原因之一。上述外匯交易員表示，從消息面來看，近期復雜的因素或許對人民幣的走勢有些影響，但補跌仍是主因。

“目前，國際資本回流美元資產，加之美聯儲預期加息，美債利率較高，投資者更愿意持有美元。”某私募基金公司外匯交易方向投資經理說。

近期，人民幣匯率雙向波動顯著提升，彈性增強。中信證券研究首席經濟學家諸建芳認為，美聯儲貨幣政策在9月底和12月再度加息的概率很高，而國內貨幣政策跟隨美國從緊的可能性較低，中美利差將持續縮窄。

諸建芳認為，美元周期、我國經濟周期以及中美加息周期的“三期疊加”是這一階段人民幣匯率承壓的關鍵因素。

人民幣匯率年內波動是否仍會加大?諸建芳表示，隨著貨幣當局基于宏觀審慎的逆周期調節手段逐步介入，具體政策效應也將逐步顯現，并在短期內對沖相關的順周期影響。人民幣匯率的既有壓力仍將持續釋放，但伴隨匯率管理工具效果持續顯現，年內匯率波動將趨緩。

嘉盛集團技術分析師Fawad Razaqzada稱，因為加息因素已被完全計入，所以美聯儲決議出來后，美元的反應不會太大。

一家券商研究所策略組研究員在接受上證報采訪時表示，就目前DR007、FR007的數據來看，短端人民幣利率短期內有上行趨勢，可以對沖美聯儲加息對人民幣匯率的影響。

關鍵詞： 美聯儲 之事 人民幣