1月13-14日，融資中國2021(第十屆)資本年會在上海召開，華軟資本、華軟金科、華軟實業(yè)分別榮獲多項大獎。同時，華軟資本合伙人高級副總裁段旭東先生受邀出席“【PE專場】注冊制下，尋覓新風(fēng)口”圓桌論壇。

華軟資本榮獲“融資中國2020年度中國最佳私募投資機構(gòu)TOP50”、“融資中國2020年度中國最佳并購?fù)顿Y機構(gòu)”，總裁江鵬程先生榮獲“融資中國2020年度股權(quán)投資杰出創(chuàng)新人物TOP30”，華軟金科榮獲“融資中國2020年度新經(jīng)濟領(lǐng)域最具成長企業(yè)TOP30”，華軟實業(yè)榮獲“融資中國2020年度最具潛力特殊機會投資機構(gòu)”。

圖：華軟資本合伙人高級副總裁段旭東

隨著科創(chuàng)板以及創(chuàng)業(yè)板注冊制的推出，資本市場加速改革，一系列政策影響下，價值投資如何實現(xiàn)?如何看待這些高估值的風(fēng)口行業(yè)和企業(yè)?華軟資本合伙人高級副總裁段旭東先生表示，高估值的體現(xiàn)某種程度上是件好事。首先，我國資本市場的基礎(chǔ)制度建設(shè)已接近中后期，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制，是中國資本市場成立30年以來最重大的改革，全面推進注冊制的腳步離我們越來越近，更大膽一點的想法明年甚至?xí)砰_漲跌幅限制。在嚴監(jiān)管的前提下，我們的資本市場正在走向市場化，大家進出自由，頭部企業(yè)獲得更多市場追捧，形成水大魚大的蔚然景象。

其次，全球貨幣超發(fā)推動核心資產(chǎn)價格水位升高，只要不把杠桿拆掉，不把貨幣回收，貨幣的流動性泛濫將在新的朱拉格周期開啟時，使得二級市場估值的上漲快速向一級市場傳導(dǎo)，也就是說企業(yè)估值還會上漲。

再次，投資是投未來，在未來市場普遍高估值的常態(tài)下，多看少投，重研究慎決策，只有長期的深入研究，才能在該出手時理性快速決策，抓住機會。

最后，投資人要耐得住寂寞，財富是認知的變現(xiàn)，熱點天天有，面臨市場誘惑是肯定會的，但是還是要深刻了解自己的核心能力和稟賦資源在哪里，知道投資的邊界，這也是華軟發(fā)展了十四年始終能保持穩(wěn)中有進的主要原因，資本市場蓬勃發(fā)展，市場容量足夠大，在自己“能力圈”范圍認真做好每一次投資決策，當你有超過絕大多數(shù)人對這個行業(yè)或公司的洞察力、判斷力和資源時，你就不會茫然，也就不會太過于關(guān)注所謂的泡沫與寒冬、風(fēng)口與熱點的問題。

談到高估值下的應(yīng)對之道，段總表示，PE快錢的時代已經(jīng)過去了，這時候更需要回歸到投資的本源，首先我們要為LP創(chuàng)造更好的投資回報，自身也能得到更好的發(fā)展，同時作為專業(yè)的機構(gòu)，用資本的力量賦能中國實體經(jīng)濟，用助力社會發(fā)展視野去選擇投資賽道，用合伙人的角度去選擇賽手，深入的研究行業(yè)，回歸到價值投資，為企業(yè)賦能，陪伴企業(yè)成長，不要孤立的看估值，因為估值高低是相對的，當被投企業(yè)有持續(xù)的高成長性，能夠持續(xù)為社會創(chuàng)造價值，我想這是對沖未來高估值的最樸素的想法

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免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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