2月24日，中國保險行業(yè)協(xié)會公布中國人壽保險股份有限公司增持并舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股股票、中國太平洋人壽保險股份有限公司舉牌錦江資本股票的信息披露公告。

今年以來，保險公司總計四次對外公告舉牌上市公司。

銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確提出，要有效發(fā)揮理財、保險、信托等產(chǎn)品的直接融資功能，培育價值投資和長期投資理念，改善資本市場投資者結(jié)構(gòu)。

這一波選擇哪些股票?

2月17日開始，中國人壽連續(xù)三天通過滬股通從港股二級市場買入農(nóng)業(yè)銀行H股股份，直至2月19日正式完成舉牌。具體而言，2月17日，中國人壽增持620萬股，2月18日增持3000萬股，2月19日增持4500萬股，最終持有農(nóng)業(yè)銀行H股股份15.37億股，占比5.0018%。

2月19日，太平洋人壽受托管理人太平洋資產(chǎn)管理有限責任公司通過二級市場買入錦江資本股票。此次舉牌，太平洋人壽持有的錦江資本股票從6949.4萬股增至6978.6萬股，占到其香港流通股比例約5.015%。

上市保險公司2019年業(yè)績預(yù)增公告提及，上市保險公司凈利潤繼續(xù)增長的主要原因是受投資收益和非經(jīng)常性損益的影響。

2月19日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布的關(guān)于新冠肺炎疫情影響幾何——保險資管業(yè)問卷調(diào)查結(jié)果顯示，未來一個季度，權(quán)益類資產(chǎn)成為受訪者最集中看好的資產(chǎn)類別。其中，29%受訪者看好A股，19%看好港股。

2月21日，中國平安首席投資執(zhí)行官陳德賢在2019年度業(yè)績媒體發(fā)布會上表示，平安在股票領(lǐng)域集中投資低估值、高分紅、行業(yè)龍頭、盈利性的股票，2019年股票分紅對NII貢獻約18%，是投資收益穩(wěn)定性來源。

2019年，中國平安保險資金投資組合的總投資收益率6.9%，同比上升3.2個百分點，主要受資本市場回暖帶動投資收益同比上升的影響;凈投資收益率5.2%，同比持平。截至2019年12月末，保險資金投資組合規(guī)模較年初增長14.8%至3.21萬億元。

事實上，為應(yīng)對新金融工具會計準則調(diào)整需要，去年以來，長期股權(quán)投資和權(quán)益資產(chǎn)中具有高投資回報率與高分紅的藍籌股，已經(jīng)是保險機構(gòu)配置的重點。

提供穩(wěn)定增量資金

根據(jù)銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年保險資金運用余額的18.53萬億元中，銀行存款2.52萬億元，占13.62%;債券6.40萬億元，占34.56%;股票和證券投資基金2.44萬億元，占13.15%。

萬聯(lián)證券研究所研報顯示，保險資金較大概率會為A股持續(xù)提供增量資金，一方面，銀保監(jiān)會副主席周亮2月7日在國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制新聞發(fā)布會上表示，銀保監(jiān)會未來將適當提高保險公司權(quán)益投資的比例上限，保險資金投入股市的門檻有望進一步擴大;另一方面，即使股票和證券投資基金占保險資金運用余額的比例相對保持穩(wěn)定，隨著保險資金運用余額保守估計年增長2萬億元，也將為A股每年帶來兩千億級別的增量資金。

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會問卷調(diào)查結(jié)果顯示，在涉及疫情后保險資管期待出臺的政策中，受訪者亦提及期待進一步放開保險資管產(chǎn)品的投資寬度，特別是帶有對沖性質(zhì)的期權(quán)期貨類投資;提升保險資金權(quán)益投資的上限比例。

問卷調(diào)查結(jié)果顯示，如果監(jiān)管政策允許部分機構(gòu)適當提高權(quán)益投資比例，34%受訪者愿意增配權(quán)益比例4-6個百分點;23%愿意增配2-4個百分點。另外，26%愿意增配2個百分點以下，10%受訪者愿意增配8-10個百分點，7%的愿意增配6-8個百分點。

此外，2月21日，經(jīng)國務(wù)院同意，證監(jiān)會與財政部、人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告，允許符合條件的試點商業(yè)銀行和具備投資管理能力的保險機構(gòu)，按照依法合規(guī)、風險可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，參與中國金融期貨交易所國債期貨交易。

業(yè)內(nèi)人士認為，商業(yè)銀行和保險機構(gòu)參與國債期貨交易，可滿足其風險管理需求，豐富投資產(chǎn)品類型，提升債券資產(chǎn)管理水平。同時，也有助于豐富市場投資者結(jié)構(gòu)，促進國債期貨市場平穩(wěn)有序發(fā)展。

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