多款游戲暫未變現(xiàn)，未阻擋中青寶積極申報版號的腳步。

頂著“網(wǎng)游第一股”光環(huán)，中青寶卻處于業(yè)績陰霾之下。

今年上半年，中青寶營收利潤雙雙下滑。近日披露的深圳中青寶互動網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（簡稱“中青寶”）2023年半年度報告顯示，報告期內(nèi)，中青寶實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.28億元，同比下降20.28%；歸母凈利潤580.75萬元，同比減少50.06%；扣非后歸母凈利潤則為-336.86萬元，同比減少147.04%，由盈轉(zhuǎn)虧。

(相關(guān)資料圖)

作為中青寶的主要利潤來源，網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)毛利率在今年上半年也出現(xiàn)下滑，同比下降4.66個百分點(diǎn)至73.54%。

時代周報記者發(fā)現(xiàn)，中青寶近4年半時間內(nèi)扣非后歸母凈利潤持續(xù)虧損，累計虧損達(dá)2.58億元。

2020年至2022年，中青寶連續(xù)三年在年報中披露“業(yè)績大幅下滑或虧損的風(fēng)險提示”，分別解釋稱“2020年8月正式上線的《街頭足球》業(yè)績不及預(yù)期”“多款移動端游戲新產(chǎn)品處于研發(fā)階段，尚未產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益”與“多款新產(chǎn)品仍處于研發(fā)測試改進(jìn)階段，尚未產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益”。

多款游戲暫未變現(xiàn)，未阻擋中青寶積極申報版號的腳步。今年以來，中青寶為“版號大戶”，在前7月斬獲19個游戲版號。

據(jù)時代周報記者統(tǒng)計，今年1月至7月份，中青寶作為出版單位一共有19款游戲獲得新的版號，但是，僅有《英雄之冠》《方塊人的簡單生活》《凱瑞爾輪回》3款游戲是由公司旗下子公司深圳市蘇摩科技有限公司和深圳市比格互動科技有限公司運(yùn)營。

關(guān)于扣非利潤虧損原因、網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)毛利率下降原因與新獲版號游戲上線時間等問題，時代周報記者于8月9日發(fā)郵件至中青寶，截至發(fā)稿未獲有效回復(fù)。8月10日，時代周報記者致電中青寶信披電話，截至發(fā)稿未獲有效回應(yīng)。

運(yùn)營游戲總數(shù)減少

中青寶曾以“網(wǎng)游第一股”的身份登陸創(chuàng)業(yè)板，隨后公司游戲業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展。到2019年期末，公司運(yùn)營的游戲總數(shù)達(dá)到92款。

其中，中青寶老牌紅色網(wǎng)游系列產(chǎn)品《抗戰(zhàn)》《亮劍》《兵王2》《最后一炮》以及國戰(zhàn)類網(wǎng)游產(chǎn)品《天道》《新戰(zhàn)國英雄》在線用戶數(shù)、盈利能力始終保持穩(wěn)定。同時，2019年憑借麥迪代言的《街球藝術(shù)》順利進(jìn)入國內(nèi)體育品類游戲市場。那一年，公司游戲平臺新增運(yùn)營的游戲有15款。

2020年，中青寶游戲平臺新增運(yùn)營游戲依然有10余款，但于同年8月上線的《街頭足球》業(yè)績不及預(yù)期，對公司手游業(yè)務(wù)影響較大。那一年，公司運(yùn)營的游戲總數(shù)也大幅減少，截至2020年期末僅剩50余款。

與此同時，中青寶營收和凈利雙雙下滑，2020實(shí)現(xiàn)營收2.66億元（調(diào)整后），同比下降38.94%；歸母凈利潤-1.42億元（調(diào)整后），同比下降415.12%，由盈轉(zhuǎn)虧。2020年年報顯示，公司游戲定制費(fèi)用大幅增加，加上《街頭足球》業(yè)績不及預(yù)期，導(dǎo)致公司手游業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大虧損。

2021年，公司游戲平臺無新增運(yùn)營游戲，但運(yùn)營的游戲總數(shù)持續(xù)下降，截至期末僅剩30余款。同年，公司云服務(wù)業(yè)務(wù)收入超過網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入，成為公司第一大營收來源，但其毛利率僅為31.03%，遠(yuǎn)不及網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)毛利率（75.52%），無法撼動游戲業(yè)務(wù)帶來的利潤地位。

中青寶2021年年報顯示，盡管公司營收取得大幅增長，但網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入并未完全恢復(fù)至2019年時期；且公司多款移動端游戲新產(chǎn)品處于研發(fā)階段，前期投入了較大的研發(fā)費(fèi)用，尚未產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，公司歸母凈利潤依然虧損。

2022年，中青寶營收再度下滑，實(shí)現(xiàn)營收2.75億元，同比下降18.33%；歸母凈利潤-5869.83萬元，同比下降45.39%。同時，公司2022年游戲平臺依然無新增運(yùn)營游戲，期末運(yùn)營的游戲?yàn)?0款。

對此，中青寶在2022年度網(wǎng)上業(yè)績說明會中表示，2022年網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)收入主要來自公司過往開放及運(yùn)營的產(chǎn)品，因此類游戲產(chǎn)品已過推廣高峰期，同時考慮行業(yè)整體買量成本增長較快，公司縮減了對老產(chǎn)品的買量計劃，導(dǎo)致營業(yè)收入和用戶數(shù)量出現(xiàn)下滑。同時，多款儲備產(chǎn)品已經(jīng)在申請版號過程中，多元化的產(chǎn)品覆蓋將助力公司進(jìn)一步打開市場。

今年上半年，中青寶游戲平臺新增運(yùn)營游戲3款，但報告期末運(yùn)營的游戲總數(shù)并未增加，依然為30款，較2019年期末減少67.39%。同期，中青寶實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.28億元，同比下降20.28%；歸母凈利潤580.75萬元，同比減少50.06%。

對此，中青寶表示，營業(yè)收入下降主要原因是手機(jī)游戲業(yè)務(wù)收入有所下降所致，另外云服務(wù)業(yè)務(wù)收入亦出現(xiàn)波動性下滑。

版號獲批多、上線產(chǎn)品少

另一方面，中青寶新游戲版號獲批進(jìn)入快車道。

據(jù)時代周報記者統(tǒng)計，今年1月至7月份，國家新聞出版署下發(fā)了7批國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲版號，中青寶作為出版單位一共有19款游戲獲得新的版號。但是，僅有《英雄之冠》《方塊人的簡單生活》《凱瑞爾輪回》3款游戲是由公司旗下子公司深圳市蘇摩科技有限公司和深圳市比格互動科技有限公司運(yùn)營。

截至目前，時代周報記者僅在小米手機(jī)的應(yīng)用商店里查到《英雄之冠》將于8月22日在移動端上線，并未查到其余18款游戲的研發(fā)測試進(jìn)展及上線時間。

據(jù)時代周報記者了解，《英雄之冠》是一款魔幻戰(zhàn)爭策略游戲，于今年2月份獲得游戲版號，約6個月左右時間才上線。

中娛智庫創(chuàng)始人兼首席分析師高東旭告訴時代周報記者，游戲產(chǎn)品拿到版號后的上線時間通常與各個公司在渠道準(zhǔn)備、發(fā)行準(zhǔn)備、市場營銷及流量獲取等方面的效率和自身實(shí)力相關(guān)；從游戲類別來看，一些輕量型游戲產(chǎn)品從拿到版號到上線所需的時間會比較快，一些進(jìn)口游戲或大型客戶端游戲上線前準(zhǔn)備的時間相對會比較久一點(diǎn)。

信達(dá)證券研報指出，版號持續(xù)發(fā)放通常意味著游戲公司的商業(yè)化增量，部分重磅游戲推出有望明顯提升游戲公司的盈利能力，同時豐富的游戲種類有望抬升公司的中長期業(yè)績中樞，業(yè)績上行的空間有望被進(jìn)一步打開。

德邦證券研報則認(rèn)為，游戲行業(yè)本身具有相對獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)周期，在去年相對較低的基數(shù)下，版號穩(wěn)定發(fā)后業(yè)績確定性較強(qiáng)；而且游戲是AI應(yīng)用端非常重要的一部分，結(jié)合AI玩法的產(chǎn)品落地后有望形成催化。

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