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在認股權證的結算是在發行人和持有人之間進行的嗎?認股權證的做市義務通常由發行人自動承擔嗎?

2023-01-18 15:17:34 來源:劇情啦

認股權證與期權的區別:

1、有效期

認股權證的有效期(即發行日至到期日之間的期間長度)通常比股票期權的有效期長:認股權證的有效期一般在一年以上;而股票期權的有效期一般在一年以內。股票期權的有效期偏短,并不是因為不能設計成長有效期,而是交易者自然選擇的結果。就像期貨合約一樣,期貨合約的交易量一般聚集在近月合約上,遠月合約的交易量一般很少。

2、標準化

認股權證通常是非標準化的,在發行量、執行價、發行日和有效期等方面,發行人通常可以自行設定;而交易所交易的股票期權絕大多數是高度標準化的合約。當然,當前隨著IT技術的發展,柜臺市場與交易所場內市場出現融合的趨勢,柜臺市場上的非標準化的股票期權也開始進入交易所場內市場。

3、賣空

認股權證的交易通常不允許賣空,即使允許賣空,賣空也必須建立在先借入權證實物的基礎上。如果沒有新發行和到期,則流通中的權證的數量是固定的;而股票期權在交易中,投資者可以自由地賣空,并且可以自由選擇開平倉,股票期權的凈持倉數量隨著投資者的開平倉行為不斷變化。

4、第三方結算

在認股權證的結算是在發行人和持有人之間進行;而股票期權的結算,是由獨立于買賣雙方的專業結算機構進行結算。因此,交易股票期權的信用風險要低于交易認股權證的信用風險。

5、做市商

認股權證的做市義務通常由發行人自動承擔,即使是沒有得到交易所的正式指定,發行人也通常需要主動為其所發行的認股權證的交易提供流動性;而股票期權的做市商必須是經由交易所正式授權。

關鍵詞: 認股權證 期權 區別

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