認股權(quán)證與期權(quán)的區(qū)別：

1、有效期

認股權(quán)證的有效期(即發(fā)行日至到期日之間的期間長度)通常比股票期權(quán)的有效期長：認股權(quán)證的有效期一般在一年以上;而股票期權(quán)的有效期一般在一年以內(nèi)。股票期權(quán)的有效期偏短，并不是因為不能設(shè)計成長有效期，而是交易者自然選擇的結(jié)果。就像期貨合約一樣，期貨合約的交易量一般聚集在近月合約上，遠月合約的交易量一般很少。

2、標準化

認股權(quán)證通常是非標準化的，在發(fā)行量、執(zhí)行價、發(fā)行日和有效期等方面，發(fā)行人通常可以自行設(shè)定;而交易所交易的股票期權(quán)絕大多數(shù)是高度標準化的合約。當然，當前隨著IT技術(shù)的發(fā)展，柜臺市場與交易所場內(nèi)市場出現(xiàn)融合的趨勢，柜臺市場上的非標準化的股票期權(quán)也開始進入交易所場內(nèi)市場。

3、賣空

認股權(quán)證的交易通常不允許賣空，即使允許賣空，賣空也必須建立在先借入權(quán)證實物的基礎(chǔ)上。如果沒有新發(fā)行和到期，則流通中的權(quán)證的數(shù)量是固定的;而股票期權(quán)在交易中，投資者可以自由地賣空，并且可以自由選擇開平倉，股票期權(quán)的凈持倉數(shù)量隨著投資者的開平倉行為不斷變化。

4、第三方結(jié)算

在認股權(quán)證的結(jié)算是在發(fā)行人和持有人之間進行;而股票期權(quán)的結(jié)算，是由獨立于買賣雙方的專業(yè)結(jié)算機構(gòu)進行結(jié)算。因此，交易股票期權(quán)的信用風險要低于交易認股權(quán)證的信用風險。

5、做市商

認股權(quán)證的做市義務(wù)通常由發(fā)行人自動承擔，即使是沒有得到交易所的正式指定，發(fā)行人也通常需要主動為其所發(fā)行的認股權(quán)證的交易提供流動性;而股票期權(quán)的做市商必須是經(jīng)由交易所正式授權(quán)。

關(guān)鍵詞： 認股權(quán)證 期權(quán) 股票期權(quán)